天眼查显示，洪九果品涉及182起司法案件、84条开庭公告（其中涉及借贷及追偿的达37条）。
高管被采取刑事强制措施对公司运营影响几何、当前公司业务开展状态如何、债务问题如何解决、审计质疑如何回应、如何保障投资者权益……带着一系列问题，中国证券报记者通过微信、电话等方式联系邓洪九之女、洪九果品董事长助理、董事会办公室主任邓浩宇，但截至发稿未获得回应。
现金流缺口暴露“硬伤”
现金流缺口或成压倒昔日“水果大王”的最后一根稻草。洪九果品于2002年成立，主营高端进口水果和高品质国产水果销售。“端到端”的供应链优势一度成为其核心竞争力。数据显示，按2021年的销售收入计算，洪九果品曾是中国最大的榴莲分销商，以及火龙果、山竹和龙眼的前五大分销商。在多轮融资后，洪九果品的营收大幅增长。2022年9月，洪九果品登陆港交所，上市首日最高市值达190亿港元。因此，洪九果品也曾被冠以“榴莲大王”“水果第一股”等称号。
然而，其商业模式也存在“硬伤”。洪九果品招股书显示，公司上游供应商的信贷期普遍较短，下游客户的信贷期较长，因此出现经营现金流净流出。公司表示这是“基于业务发展需要采取的战略性业务策略”。对此，也有业内人士分析称，洪九果品从原产地采购一般都是先款后货，而供货给商超等却是先货后款。结果便是，步子跨得越快，资金缺口也越大。
2019年至2021年，洪九果品经营性现金流分别为-4.5亿元、-8.04亿元、-9.82亿元。2022年上市后，洪九果品经营性现金流为-18.23亿元。2023年上半年，洪九果品实现营收85.38亿元，同比增长19.37%，但经营性现金流为-3.14亿元。截至2023年6月底，洪九果品向银行贷款金额达27.76亿元，公司贸易及其他应收款项合计约101.51亿元，公司账面上的现金及现金等价物仅5.57亿元。
“洪九果品在水果零售行业内规模最大，但利润不高，主要是缺乏终端消费者支撑。”中国食品行业分析师朱丹蓬向中国证券报记者表示，洪九果品已经错过了向终端消费者转型的机会，因其管理体系庞大，运营模式、盈利模式难以支撑可持续发展。
水果零售转型阵痛
同样面临危机的“水果股”还有主打“高端局”的百果园。
2024年，百果园实现营收102.73亿元，同比下降9.8%；除所得税前亏损为3.91亿元，上年同期则盈利3.81亿元。
